1.国货航(深市主板)

申购代码：001391

股票代码：001391

发行价格：2.30

发行市盈率：25.56

行业市盈率：42.35

发行规模：30.39亿元

主营业务：航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，据贝哲斯咨询，预计到2030年全球航空货运市场规模将达到1301.89亿美元，2023-2030年的复合年增长率为4.96%。

公司业绩方面，2021年至2023年，国货航分别实现营业收入243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，分别实现净利润43.42亿元、31.08亿元、11.53亿元。过去两年，公司业绩持续大幅下滑。不过根据公司初步预测，2024年业绩有望重回增长，预计实现营收202.01亿元，同比增35.40%；净利润17.96亿元，同比增55.70%。

募资情况方面，据招股书，国货航原计划拟募资35亿元，分别用于飞机引进及备用发动机购置(29.9亿元)、综合物流能力提升建设(2.88亿元)、信息化与数字化建设(2.23亿元)，三大项目总投资额预计达85亿元。以此次2.3元/股的发行价计算，公司此次实际募资约30.39亿元，与原计划相比少募约13%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，主板全年上市新股59只，首日破发2只，首日破发比率约3%。2024年以来，上市95只新股中，仅1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，再结合近期新股首日赚钱效应明显，综合判断国货航首日破发概率较小。