随着备受瞩目的2024年大选年落幕，在美股ETF市场上，一场另类的PK似乎也已有了胜负……

在过去几年，追踪“国会山股神”佩洛西等议员投资情况的政治类主题ETF，在美国市场上风生水起。而今年，在这些ETF中，追踪民主党议员投资的基金NANC(以南希·佩洛西命名)，似乎并不算是回报最高的……

名列榜首的，是一只名为“天佑美利坚”(God Bless America，代码为YALL)的ETF。

这只倾向保守派阵营的ETF今年的回报率为32.9%，大幅超过了标普500指数的26%。该基金表现强劲的一大原因，便是其最大的持股公司是特斯拉——随着马斯克支持的特朗普在今年大选中大获全胜，特斯拉在过去两个月已累计飙升了近70%。

YALL于2022年上市，该基金寻求投资于“有为美国创造就业机会记录”的美国上市公司，在投资过程中还会排除那些“因强调政治活动和社会议程而牺牲了股东回报最大化”的公司，因而也常被认为是一款站在ESG投资对立面的基金产品。

当然，尽管民主党在今年的美国大选中惨败，但国会山民主党“股神”们今年的投资收益，其实并没有受到太强烈的冲击。

事实上，民主党人最爱的一些科技股，在美国大选后反而是美股升势的主力军，这已扶助以科技股为代表纳指在道指走软的背景下连创新高。

作为对比，以美国众议院前议长南希·佩洛西命名的追踪民主党国会议员及其配偶买卖证券情况的基金NANC，年内截至上周五的回报率达到了28.6%。

相比之下，共和党议员版本的基金(代码KRUZ，以得克萨斯州参议员克鲁兹命名)回报率则仅为14.7%。KRUZ主要投资于能源股。

政治类主题ETF面临“瓶颈”

整体来看，在业内追踪的八只政治类主题ETF中，表现其实并不算太好——YALL和NANC已经是今年跑赢标普500指数仅有的三只基金中的两只了。

尽管美国两极分化严重，但以政治为主题的基金在今年其实并未能吸引到大量资金——虽然与马斯克共同领导DOGE的拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)旗下基金STRV得到了显著的资金流入，但其他大多数此类基金的资产规模目前都没有超过3亿美元。

经验法则是，机构投资者通常会避开资产规模少于3亿美元的基金。2nd Vote Advisers去年便清算并关闭了两只保守派主题的ETF，因为它们未能获得投资者追捧。

俄亥俄州立大学费舍尔商学院教授、美国国家经济研究局研究员Itzhak Ben-David表示，主题ETF面临的问题，在于它们经常在投资理念处于或接近顶峰时上市。而他的研究显示，这些专门聚焦某一热门领域的ETF，在五年内往往会落后于大盘基准约30%。

“1929年(大萧条前夕)是这样，今天也是这样，”Ben-David说。“如果你在新闻中读到或在电视上看到什么，你可能不是第一个注意到它的人。也许你是最后一批，而价格已经反映了这一信息。”

Laffer Investments总裁Arthur Laffer Jr.则表示，决定任何ETF成功与否的最大因素是良好的营销。以政治为重点的基金旨在分化群体，这是他们的噱头，但为了持续吸引买家，他们必须能产生超额收益或证明他们可以降低投资风险。